跟凱因斯學價值投資，成為散戶贏家 (賈斯廷．華許)

書籍內容簡介

跟凱因斯學價值投資，成為散戶贏家 15 凱因斯的投資法則 股票市場柔道 兵之形，避實而擊虛。 ——孫子，《孫子兵法》 凱因斯的股票市場經驗看起來有點像一齣道德劇：一個野心勃勃的年輕人，在狂妄自大的古老原罪下努力幹活兒，卻在狂亂追求財富的過程中幾乎失去一切；接著，劇中的主人翁在威信幾乎掃地之後反躬自省，從此更能明智應對這些閱歷。他應用絕頂的聰明才智來因應這種窘境，最後終於找到他認為能取得股市成就的真正途徑。的確，後來的凱因斯不再關注短期的價格趨勢與事件，取而代之的是，他聚焦在股票的長期獲利潛力，並堅定持有他的寵兒股。 在實踐價值型投資法時，必須先辨識哪些股票目前的報價遠低於表彰其未來收益潛力的合理估計值，而且，採用這個投資法的投資人必須不時和群眾的主流觀點對抗。價值型投資人偏好較長的投資期限，而且甘願耐心等待，等待起伏不定的報價慢慢達到與實際盈餘潛力一致的水準。不僅如此，凱因斯還藉由投資組合集中投資的原則，進一步為價值型投資準則錦上添花，他把資金投入少數幾檔股票，巴菲特也落實這個策略，但葛拉漢等其他價值型投資者並沒有這麼做。 凱因斯在一九三八年寫給劍橋大學國王學院財產委員會的一份備忘錄中…